Overtrædelserne fandt sted mellem 2014 og 2017, da backen spillede i Norwich City og var udlånt til klubber som Swindon Town, Rotherham United, Peterborough United og Scunthorpe United.
"Nottingham Forests Harry Toffolo har fået fem måneders karantæne, som er blevet suspenderet indtil slutningen af sæsonen 2024/25, og en bøde på £20.956,22 for dårlig opførsel i forhold til vores bettingregler," sagde FA.
"Forsvarsspilleren indrømmede, at han havde overtrådt FA-regel E1(b) 375 gange mellem 22. januar 2014 og 18. marts 2017, og en uafhængig reguleringskommission pålagde ham sanktioner efter en høring.
"Den regulerende kommissions skriftlige begrundelse for disse beslutninger vil blive offentliggjort til sin tid."
Toffolo spillede 19 gange for Forest i 2022/23-sæsonen, da de overlevede en nedrykningskamp for at blive i den bedste række. Han spillede også seks kampe for det engelske U 20-landshold i 2015/16.
I maj blev Brentford- og England-angriberen Ivan Toney udelukket fra fodbold i otte måneder og fik en bøde på 50.000 pund (433.000 kr.) efter at have indrømmet 232 overtrædelser af fodboldforbundets (FA) bettingregler.